العدد : ١٦٣٨٧ - الجمعة ٠٣ فبراير ٢٠٢٣ م، الموافق ١٢ رجب ١٤٤٤هـ

العدد : ١٦٣٨٧ - الجمعة ٠٣ فبراير ٢٠٢٣ م، الموافق ١٢ رجب ١٤٤٤هـ

مقالات

كيف تهيئ محفظتك الاستثمارية للأزمات الاقتصادية: اعتمد التنوع

بقلم: فرانسوا فرج الله

الثلاثاء ٠٦ ديسمبر ٢٠٢٢ - 02:00

بدأت‭ ‬الغيوم‭ ‬الاقتصادية‭ ‬السوداء‭ ‬بالتلبّد،‭ ‬فالحرب‭ ‬على‭ ‬أوكرانيا‭ ‬أسهمت‭ ‬في‭ ‬نقل‭ ‬التضخم‭ ‬إلى‭ ‬مستويات‭ ‬لم‭ ‬نشهدها‭ ‬منذ‭ ‬أكثر‭ ‬من‭ ‬40‭ ‬عاماً،‭ ‬في‭ ‬حين‭ ‬لجأت‭ ‬البنوك‭ ‬المركزية‭ ‬إلى‭ ‬رفع‭ ‬أسعار‭ ‬الفائدة،‭ ‬ما‭ ‬أثر‭ ‬بشكل‭ ‬سلبي‭ ‬على‭ ‬نمو‭ ‬الأسواق‭.‬

في‭ ‬26‭ ‬يوليو،‭ ‬حذّر‭ ‬صندوق‭ ‬النقد‭ ‬الدولي‭ ‬من‭ ‬أن‭ ‬العالم‭ ‬قد‭ ‬يفقد‭ ‬توازنه‭ ‬قريباً‭ ‬نتيجة‭ ‬الركود‭ ‬الاقتصادي‭ ‬العالمي‭ ‬والمدفوع‭ ‬بتراجع‭ ‬حركة‭ ‬أكبر‭ ‬ثلاث‭ ‬اقتصادات‭ ‬في‭ ‬العالم‭ ‬وهي‭: ‬الولايات‭ ‬المتحدة‭ ‬والصين‭ ‬وأوروبا‭.‬

بعد‭ ‬يومين‭ ‬من‭ ‬هذا‭ ‬التصريح،‭ ‬أظهرت‭ ‬البيانات‭ ‬أن‭ ‬الولايات‭ ‬المتحدة‭ ‬قد‭ ‬تكون‭ ‬بالفعل‭ ‬تعاني‭ ‬من‭ ‬حالة‭ ‬ركود‭ ‬بعد‭ ‬أن‭ ‬تقلص‭ ‬اقتصادها‭ ‬لربعٍ‭ ‬ثانٍ‭ ‬على‭ ‬التوالي‭ ‬في‭ ‬الأشهر‭ ‬الثلاثة‭ ‬الماضية‭ ‬حتى‭ ‬يونيو‭.‬

أما‭ ‬بالنسبة‭ ‬إلى‭ ‬تداعيات‭ ‬تلك‭ ‬الأزمات‭ ‬على‭ ‬المستثمرين‭ ‬في‭ ‬منطقة‭ ‬الشرق‭ ‬الأوسط‭ ‬وشمال‭ ‬إفريقيا‭ ‬فتكاد‭ ‬تكون‭ ‬واضحة‭. ‬ففي‭ ‬حين‭ ‬أن‭ ‬الأسهم‭ ‬الخليجية‭ ‬كانت‭ ‬أكثر‭ ‬مرونة‭ ‬مقارنة‭ ‬بالعديد‭ ‬من‭ ‬دول‭ ‬العالم‭ ‬في‭ ‬عام‭ ‬2022،‭ ‬حيث‭ ‬ارتفعت‭ ‬بنسبة‭ ‬تقارب‭ ‬12‭%‬‭ ‬منذ‭ ‬بداية‭ ‬العام‭ ‬مقارنةً‭ ‬بانخفاض‭ ‬وصل‭ ‬إلى‭ ‬14‭%‬‭ ‬لمؤشر‭ ‬ستاندرد‭ ‬أند‭ ‬بورز‭ ‬500،‭ ‬فإن‭ ‬مستثمري‭ ‬الشرق‭ ‬الأوسط‭ ‬يميلون‭ ‬إلى‭ ‬الاحتفاظ‭ ‬بمعظم‭ ‬أموالهم‭ ‬في‭ ‬الخارج،‭ ‬ما‭ ‬يعني‭ ‬أن‭ ‬ضرر‭ ‬الأزمة‭ ‬العالمية‭ ‬قد‭ ‬طال‭ ‬أموالهم‭ ‬بالفعل‭.‬

وبحسب‭ ‬الاستبانة‭ ‬التي‭ ‬أجرتها‭ ‬شركة‭ ‬‮«‬تولونا‮»‬‭ ‬ونشرتها‭ ‬في‭ ‬شهر‭ ‬أبريل،‭ ‬فإن‭ ‬ثلث‭ ‬سكان‭ ‬الإمارات‭ ‬العربية‭ ‬المتحدة‭ ‬استثمروا‭ ‬في‭ ‬العملات‭ ‬المشفرة‭ ‬نظراً‭ ‬إلى‭ ‬شدة‭ ‬شغفهم‭ ‬بالأصول‭ ‬الرقمية،‭ ‬كما‭ ‬أن‭ ‬الإماراتيين‭ ‬ينوون‭ ‬تخصيص‭ ‬ربع‭ ‬الأصول‭ ‬القابلة‭ ‬للاستثمار‭ ‬للعملات‭ ‬المشفرة،‭ ‬مقارنة‭ ‬بمتوسط‭ ‬عالمي‭ ‬يبلغ‭ ‬20‭%‬‭.‬

ومع‭ ‬ذلك،‭ ‬قد‭ ‬لا‭ ‬يكون‭ ‬الآن‭ ‬هو‭ ‬الوقت‭ ‬المناسب‭ ‬للمراهنة‭ ‬على‭ ‬العملات‭ ‬المشفرة‭ ‬بكل‭ ‬ما‭ ‬نملك‭. ‬فعلى‭ ‬الرغم‭ ‬من‭ ‬الارتفاع‭ ‬الضروري‭ ‬الذي‭ ‬شهدته‭ ‬عملة‭ ‬البيتكوين‭ ‬في‭ ‬شهر‭ ‬يوليو،‭ ‬فإن‭ ‬هذه‭ ‬العملة‭ ‬المشفرة‭ ‬الأكثر‭ ‬تداولاً‭ ‬فقدت‭ ‬65‭%‬‭ ‬من‭ ‬قيمتها‭ ‬منذ‭ ‬أن‭ ‬بلغت‭ ‬ذروتها‭ ‬لتصل‭ ‬إلى‭ ‬70‭,‬000‭ ‬دولار‭ ‬في‭ ‬نوفمبر‭.‬

إن‭ ‬قرار‭ ‬الاستثمار‭ ‬في‭ ‬ظل‭ ‬الأزمات‭ ‬الاقتصادية‭ ‬ليس‭ ‬بالأمر‭ ‬السهل،‭ ‬فلكل‭ ‬انكماش‭ ‬معالمه‭ ‬الخاصة،‭ ‬حيث‭ ‬تتأرجح‭ ‬المشاعر‭ ‬وتصبح‭ ‬العوائد‭ ‬غير‭ ‬متساوية‭ ‬ومتقلبة‭. ‬

على‭ ‬سبيل‭ ‬المثال،‭ ‬اتسمت‭ ‬الأزمة‭ ‬المالية‭ ‬العالمية‭ ‬والوباء‭ ‬بارتفاع‭ ‬أسعار‭ ‬السندات‭ ‬الحكومية‭ ‬ذات‭ ‬التصنيف‭ ‬العالي‭ ‬بشكل‭ ‬كبير‭ ‬رغم‭ ‬انهيار‭ ‬الأسهم،‭ ‬في‭ ‬حين‭ ‬ترافقت‭ ‬عمليات‭ ‬البيع‭ ‬في‭ ‬الأسهم‭ ‬هذا‭ ‬العام‭ ‬مع‭ ‬انخفاض‭ ‬أسعار‭ ‬سندات‭ ‬الخزانة‭ ‬والسندات‭ ‬الحكومية‭ ‬الأوروبية‭ ‬إزاء‭ ‬قيام‭ ‬البنوك‭ ‬المركزية‭ ‬بزيادة‭ ‬أسعار‭ ‬الفائدة‭ ‬في‭ ‬محاولة‭ ‬للتغلب‭ ‬على‭ ‬التضخم‭ ‬المتسارع‭. ‬

وشملت‭ ‬البقع‭ ‬الاستثمارية‭ ‬البارزة‭ ‬هذا‭ ‬العام‭ ‬سوق‭ ‬الطرح‭ ‬العام‭ ‬الأولي‭ ‬النابض‭ ‬بالحياة‭ ‬في‭ ‬الخليج‭.‬

وعلى‭ ‬الرغم‭ ‬من‭ ‬وجود‭ ‬فرص‭ ‬ما‭ ‬بشكل‭ ‬دائم،‭ ‬فإن‭ ‬اكتشافها‭ ‬في‭ ‬البحار‭ ‬الاقتصادية‭ ‬الهائجة‭ ‬يعتبر‭ ‬تحدياً‭ ‬كبيراً،‭ ‬وعادة‭ ‬ما‭ ‬يكون‭ ‬عنوان‭ ‬اللعبة‭ ‬في‭ ‬فترات‭ ‬الانكماش‭ ‬هو‭ ‬الحفاظ‭ ‬على‭ ‬الثروة،‭ ‬وهو‭ ‬ما‭ ‬يعني‭ ‬في‭ ‬جوهره‭ ‬التنوع‭.‬

إن‭ ‬إنشاء‭ ‬محفظة‭ ‬منوعة‭ ‬يؤدي‭ ‬إلى‭ ‬توزيع‭ ‬المخاطر‭ ‬ويضمن‭ ‬عدم‭ ‬غرق‭ ‬المستثمرين‭ ‬بسبب‭ ‬انخفاضات‭ ‬غير‭ ‬متوقعة‭ ‬في‭ ‬أسعار‭ ‬فئة‭ ‬واحدة‭ ‬من‭ ‬الأسهم‭ ‬أو‭ ‬الأصول‭. ‬هذا‭ ‬لا‭ ‬يعني‭ ‬إفراغ‭ ‬محفظة‭ ‬العملات‭ ‬المشفرة‭ ‬بالكامل‭ ‬أو‭ ‬عدم‭ ‬التمسك‭ ‬ببعض‭ ‬الأسهم‭ ‬المفضلة‭ ‬لديك،‭ ‬إنما‭ ‬يعني‭ ‬التأكد‭ ‬من‭ ‬أن‭ ‬حيازاتك‭ ‬منوعة‭ ‬بالقدر‭ ‬الكافي،‭ ‬والذي‭ ‬يجعلك‭ ‬لا‭ ‬تلاحظ‭ ‬تدهور‭ ‬شركة‭ ‬واحدة‭ ‬في‭ ‬محفظتك‭ ‬بشكل‭ ‬كبير‭.‬

ولكن،‭ ‬بناء‭ ‬محفظة‭ ‬منوعة‭ ‬يعتبر‭ ‬مسألة‭ ‬صعبة،‭ ‬فبالرغم‭ ‬من‭ ‬اعتياد‭ ‬معظم‭ ‬مستثمري‭ ‬التجزئة‭ ‬على‭ ‬أسواق‭ ‬الأسهم،‭ ‬فإن‭ ‬سوق‭ ‬الأسهم‭ ‬يتسم‭ ‬بالترابط‭ ‬بشكل‭ ‬وثيق،‭ ‬لذا‭ ‬من‭ ‬غير‭ ‬المرجح‭ ‬أن‭ ‬تكون‭ ‬محفظة‭ ‬الأسهم‭ ‬المنوعة‭ ‬هي‭ ‬ملاذك‭ ‬الآمن‭ ‬في‭ ‬وقت‭ ‬الأزمات‭.‬

وبالتالي،‭ ‬إذا‭ ‬كنت‭ ‬ترغب‭ ‬ببناء‭ ‬محفظة‭ ‬مقاومة‭ ‬للأزمات،‭ ‬فإنك‭ ‬بحاجة‭ ‬إلى‭ ‬أصول‭ ‬أخرى‭ ‬غير‭ ‬مرتبطة‭ ‬بالأسهم،‭ ‬مثل‭ ‬ديون‭ ‬الحكومة‭ ‬والشركات،‭ ‬والسلع،‭ ‬والممتلكات،‭ ‬والأسهم‭ ‬الخاصة،‭ ‬وصناديق‭ ‬التحوط،‭ ‬غير‭ ‬أن‭ ‬الوصول‭ ‬إلى‭ ‬الأصول‭ ‬البديلة‭ ‬ليس‭ ‬أمراً‭ ‬سهلاً‭ ‬أو‭ ‬شائعاً‭ ‬لدى‭ ‬وسيط‭ ‬التجزئة،‭ ‬كما‭ ‬أن‭ ‬محاولة‭ ‬فهم‭ ‬كل‭ ‬فئات‭ ‬الأصول‭ ‬الجديدة‭ ‬هذه‭ ‬أشبه‭ ‬بوظيفة‭ ‬بدوام‭ ‬كامل‭.‬

لا‭ ‬يمكن‭ ‬التنبؤ‭ ‬بالأزمات‭ ‬الاقتصادية،‭ ‬ولكن‭ ‬مع‭ ‬الحيازات‭ ‬الصحيحة،‭ ‬يمكنك‭ ‬الاستمتاع‭ ‬بالاتجاه‭ ‬التصاعدي‭ ‬طالما‭ ‬أنه‭ ‬مستمر‭ ‬والحدّ‭ ‬من‭ ‬تداعيات‭ ‬الانكماش‭ ‬عند‭ ‬حصوله‭.‬

ينطبق‭ ‬المبدأ‭ ‬نفسه‭ ‬على‭ ‬وقت‭ ‬الخروج‭ ‬من‭ ‬حالة‭ ‬الانكماش،‭ ‬حيث‭ ‬يمكن‭ ‬للأسواق‭ ‬الراكدة‭ ‬أن‭ ‬تبقى‭ ‬على‭ ‬حالها‭ ‬من‭ ‬فترة‭ ‬تبدأ‭ ‬من‭ ‬بضعة‭ ‬أيام‭ ‬وتستمر‭ ‬لأكثر‭ ‬من‭ ‬عام،‭ ‬حيث‭ ‬استمر‭ ‬أطول‭ ‬ركود‭ ‬لسوق‭ ‬في‭ ‬الولايات‭ ‬المتحدة‭ ‬مدة‭ ‬630‭ ‬يوماً‭ ‬من‭ ‬عام‭ ‬1973‭-‬1974‭. ‬يبقى‭ ‬الحصول‭ ‬على‭ ‬مساعدة‭ ‬المحترفين‭ ‬في‭ ‬هذا‭ ‬المجال‭ ‬أفضل‭ ‬طريقة‭ ‬للاستعداد‭ ‬لعودة‭ ‬ازدهار‭ ‬السوق‭.‬

رئيس‭ ‬منطقة‭ ‬الشرق‭ ‬الأوسط‭ ‬وتركيا،‭ ‬ببنك‭ ‬إي‭ ‬إف‭ ‬جي‭ ‬إنترناشيونال

 

 

كلمات دالة

هل ترغب بالتعليق على الموضوع؟

لا تتردد في إعطاء تعليقك ومشاركة رأيك

الاسم:
النص:
تبقى لديك (600حرف

//